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　　近一周（9月4日至10日），A股融资余额高位窄幅震荡 ，最新值为26171.89亿元。融资资金呈现净偿还态势
，金额合计111.8亿元 。

　　分行业看
，电子融资净偿还额居首，为36.54亿元；银行 、有色金属、医药生物
、计算机随后 ，净偿还额均在10亿元以上。融资净买入方面
，通信居首，净买入额15.11亿元；农林牧渔随后 ，净买入额4.84亿元；食品饮料、商贸零售 、煤炭
、传媒均超过2亿元
。

　　融资客净买入CPO、PCB 、铜产业个股

　　个股方面，近一周有10股融资净买入额在3亿元以上。摩尔线程-U居首 ，净买入额为7.63亿元；剑桥科技随后
，净买入额为4.4亿元 。

　　受解禁影响，摩尔线程-U9月7日（本周一）20%跌停 ，本周大跌超30%
，创上市以来更大单周跌幅
。近期在投资者关系活动中表示，上半年是公司从技术验证走向规模化商业交付的重要阶段 ，受益于人工智能产业快速发展
，市场对国产全功能GPU的需求显著提升以及公司MTT S5000及夸娥智算集群获得客户认可，实现稳定供货 ，商业化持续提速。

　　从行业上看 ，天孚通信
、光迅科技、太辰光等光模块个股，鹏鼎控股 、生益科技
、胜宏科技、东山精密等PCB个股
，以及西部矿业 、江西铜业等铜业个股均获得融资客净买入 。

　　高盛将2026年至2028年全球光模块市场规模预测分别上调33%
、81%和115%，预计2028年全球光模块市场将增长至1484.95亿美元
。其中 ，高盛预测800G及以上高速光模块细分市场以69%的年复合增长率高速扩张
，规模将从2026年约452亿美元增至2028年约1295亿美元。

　　铜产业方面，近期铜价持续上涨 。9月10日 ，LME铜盘中费用 触及14875美元/吨
，创下历史新高
。2025年下半年以来，LME铜费用 累计涨幅已超过44%。

　　分析指出 ，市场预期美国可能对精炼铜加征新的进口关税
，贸易商提前将铜运往美国，造成美国以外地区铜供给收紧 ，拉动全球铜价上行 。与此同时
，市场看好电网建设、人工智能以及数据中心建设对金属铜的长期需求前景，也对铜价涨势形成助推
。

　　融资净偿还安防 、电子布等行业龙头

　　12股融资净偿还额超过3亿元。海康威视、中国巨石
、中国船舶排名前三
，融资净偿还额依次为7.57亿元、5.22亿元 、4.83亿元 。

　　海康威视上半年实现营业收入468.23亿元，同比增长11.97%；归母净利润78.96亿元 ，同比增长39.57%。公司表示
，上半年毛利率的提升主要来源于公司产品竞争力提升
、产品线梳理、行业竞争情况改善，也有部分低价存货随着产品销售转为收入带来的影响
。预计下半年毛利率仍将维持在相对高位水平。

　　中国巨石为电子布龙头 。2026年上半年 ，公司电子布销量5.44亿米
，同比增长超12%
。巨石集团淮安有限公司年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目建设周期为1.5年，近来 正在建设中。下半年 ，公司依托优质的玻纤产品 、丰富的产品结构及稳定的客户关系
，预计电子布业务整体经营稳健 。

　　此外，兆易创新
、澜起科技等存储芯片股 ，哈药股份、誉衡药业等化学制药股
，近一周也均遭到融资客净偿还
。

　　东吴证券表示，本轮存储周期核心差异为需求结构重构 ，AI成为核心新增增量，HBM 、服务器内存
、企业级SSD需求明确上行。需求端
，AI带来确定性增量，供给端受半导体设备产能增速放缓、制程升级速度放缓影响 ，扩张持续受限
，2028—2030年行业仍将处于供需紧平衡状态 。