"> 本报记者张韵

9月3日，A股三大指数小幅收涨 ，场内ETF市场赚钱效应较前一交易日有所修复
。全市场1600余只ETF中
，超半数实现上涨，百余只ETF涨幅超1%。盘面呈现冷热分化格局 ，巴西ETF
、港股创新药ETF（520690）两类跨境品种走强
，领跑全市场，港股互联网板块ETF回调明显 。资金层面 ，9月2日市场回调
，ETF整体净流入超44亿元，单日净流入前十榜单中 ，攻守品种各占半数，资金哑铃式布局的特征明显
。有机构分析
，当前市场处于行情再平衡阶段，资金更看好业绩驱动的结构性机会。

跨境ETF霸榜

9月3日 ，跨境品种成为ETF市场核心主线 。单日涨幅前30名产品均为跨境ETF
，其中，巴西ETF与港股创新药ETF（520690）两大方向表现最为突出 ，合计9只产品跻身全市场ETF涨幅榜前十位。

两只巴西跨境ETF单日涨幅均超4%
，单日成交额双双突破1亿元，较9月2日明显放量 ，资金做多热情升温
。行情延续性方面
，两只巴西ETF已实现连续三个交易日上涨，今年以来累计涨幅均突破19%。两只巴西ETF均于去年11月成立 ，是目前全市场仅有的两只布局巴西市场的跨境ETF
，跟踪巴西伊博维斯帕指数 。

港股创新药（886015）主题ETF紧随其后，成为场内第二大强势板块 ，多只产品单日涨幅超3%
。大部分港股创新药ETF（520690）连续两个交易日收涨，在市场震荡中展现出较强的韧性。

对于创新药（886015）板块的复苏行情
，广发基金表示，创新药（886015）及产业链上市公司半年报业绩披露 ，多数龙头业绩表现超市场预期
，行业盈利能力稳步修复 。9月至10月创新药（886015）板块有望迎来多重催化，国际医药学术会议将陆续召开、国内创新药（886015）谈判有望落地 ，或释放临床数据与政策双重利好
。长期来看
，明年和后年或成为国产创新药（886015）海外商业化批量落地的关键节点，行业或进入以营收兑现为核心的全新估值阶段。

互联网ETF回调

9月3日 ，跌幅前十的ETF中
，六成标的聚焦互联网板块，其中5只为主投港股互联网板块的ETF 。自8月3日以来 ，多只港股互联网ETF（513770）累计跌幅已超10%
，短期调整压力持续释放
。

当天跻身跌幅前十的5只港股互联网主题ETF全部跟踪中证港股通互联网指数。该指数主要从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为样本，成分股集中度较高 ，前五大成分股权重占比合计超60%，分别为阿里巴巴（BABA） 、腾讯
、小米、美团 、网易（HK9999） 。截至9月3日收盘
，中证港股通互联网指数30只成分股中，仅8只当日收涨
。

有业内人士称 ，2026年半年报显示
，互联网行业集体加杠杆投入AI算力，收入与利润剪刀差扩大。港股互联网板块估值已处于低位 ，短期或缺乏向上催化因素
，但下行空间也较为有限 。企业AI应用的用户增长仍是最重要的观察变量。

此外，9月2日领涨市场的标普油气ETF（513350）
、能源化工ETF（159981）也在9月3日明显回调
。

防御品种与进攻品种均获资金青睐

资金流向数据显示 ，9月2日
，A股市场整体回调的背景下，全市场ETF实现44.79亿元净流入 ，资金布局呈现典型的哑铃式特征
，防御品种与进攻品种均获资金青睐，避险与布局成长的需求同步升温。

防御端资金扎堆偏稳健品种 。其中 ，华宝添益ETF（511990）单日净流入34.48亿元，位居全市场首位
。拉长周期（883436）看
，8月3日至9月2日近一个月内，货基ETF累计“吸金
”超220亿元 ，仅银华日利ETF（511880）单只产品累计净流入就超180亿元。

进攻端资金逆势布局高弹性赛道 。9月2日跌超2%的创业板ETF易方达获净流入14.56亿元
，位列全市场第二；当天下跌的科创50（1B0688）ETF华夏、恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）单日净流入均超4亿元
。

针对当前市场格局，多家机构将“再平衡”列为核心关键词。摩根士丹利（MS）基金认为 ，8月以来属于存量博弈下的筹码再平衡行情
，从板块整体贝塔转向个股阿尔法，驱动力从估值修复转向业绩催化 ，资源与科技双主线轮动运行 。后市看好部分科技细分赛道
，关注能化 、医药板块的结构性机会，以及金融
、煤炭（850105）、电力等低估值板块
。

招商基金认为 ，市场风格持续走向成长与价值再平衡。当前景气度优异 、估值相对合理的标的集中于出口产业链
，全球AI产业已从预期炒作进入业绩验证阶段，短期市场对其上涨持续性产生分歧 。建议投资者以“出口链景气品种+资源涨价链+红利底仓 ”搭建均衡投资组合 ，同时持续把握创新药（886015）出海带来的结构性投资机会
。

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