来源：湖畔新言

　　01

　　硫磺的开采和生产工艺

　　从来源来看 ，现代硫磺的获取途径多样
，既可以来自天然矿藏，也能回收自工业生产过程 。

　　在天然硫磺矿物开采过程中 ，根据矿藏的深度
，开采 *** 有挖掘法和融化法等，矿藏较浅的硫磺可以采用机械 *** 通过挖掘、破碎和筛分而得到 ，深层矿藏需要在矿层上方钻孔
，深层的硫磺被注入孔内的热水或蒸汽融化，抽取至地面 ，再进行冷却 、凝固和分离
。

　　相对于天然硫磺的开采，工业硫磺回收的应用更加广泛
，以我国的硫磺上游产业为例，90%以上的硫磺产量来自石油炼化和天然气处理等装置的回收。

　　石油天然气行业运用比较多 的硫磺回收技术为克劳斯法 ，命名自克劳斯热反应
，由英国化学家克劳斯在1883年提出 。

　　以天然气的加工为例，天然气除了主要组分甲烷以外 ，常常含有H 2 S等酸性气体
，根据克劳斯反应，H 2 S经过不完全燃烧 ，部分变为SO 2 
，SO 2 再与H 2 S反应，可以得到硫磺
。

　　而对于石油炼厂来说 ，加氢脱硫装置将氢气与油品混合
，油品中的硫与氢气反应生成H 2 S，H 2 S再经过克劳斯反应 ，回收得到硫磺产品。国内的很多煤化工厂家也使用克劳斯法回收硫磺 。

　　图表1：工业硫磺回收的克劳斯反应

　　除石油化工行业和煤化工行业采用的工艺外，接触法等工艺也被用于硫磺回收
，接触法主要应用于黄铁矿（FeS 2 ）等硫化物矿物的处理，工厂将黄铁矿（FeS 2 ）高温焙烧后生成称SO 2 ，以浓 *** 吸收SO 2 
，最终得到硫磺产品
。

　　02

　　硫磺的全球供应分布

　　如上所述，工业硫磺的主要来源是油气产业 ，因此硫磺的生产集中于油气资源或炼厂产能集中的区域
，包括沙特
、卡塔尔和阿联酋等中东地区国家、中国和日本等东亚地区国家以及美国和加拿大等北美地区国家。

　　图表2：2025年硫磺当量产量全球分布

　　具体来看，近来 中国拥有更大的硫磺产能和产量（当量：含 ***  、硫铁矿等折算） 。按USGS统计数据 ，同年产量（当量）达到1900万吨
，远高于其他国家，所占比例达到23% ，美国
、俄罗斯、沙特和阿联酋的硫磺产量（当量）在500-800万吨/年附近
，各自占比在6-10%，前6个国家产量占到全球供应在60%以上。除此以外 ，哈萨克斯坦 、印度
、卡塔尔、韩国和日本等硫磺产量（当量）居于中游，在300-400万吨/年附近
，各自占比在3-6%
。总体来看，上述国家的合计产量（当量）占比接近90%。总体来看 ，2025年全球硫磺产量（当量）在8400万吨 。

　　03

　　中国工业硫磺产能概况

　　按国内资讯机构统计
，2025年中国工业硫磺产能已经达到1900万吨/年以上，近十年来大量企业新建硫磺回收装置 ，产能增速比较高 达到10%以上
，2026年新装置投放相对减少，但仍在40-50万吨/年以上
。

　　图表3：中国硫磺产能走势

　　分来源来看 ，石油炼厂是国内乃至全球最主要的硫磺来源
，国内石油炼厂来源硫磺占到全部产能的70%以上。

　　图表4：中国硫磺产能分来源占比

　　分地区来看，我国硫磺产能集中于西南和华东地区 ，西南地区有大规模天然气田
，其产能占比达到20%以上，而华东地区的硫磺产能主要以炼厂脱硫装置为主 ，江浙沿海以及山东地区有大量主营 、民营、地炼炼厂，整个华东（含山东）的硫磺产能占比接近40% 。

　　分集团来看
，拥有大量炼厂资源的“三桶油 ”是国内工业硫磺生产的主力，中国石化
、中国石油和中海油分别占到国内硫磺产能的44%、18%和2%
。除此以外 ，近年以来
，民营炼厂规模扩张，包括山东地炼 、恒力
、盛虹和浙石化在内的炼厂的硫磺产能也有增加 ，近来 占比在20%以上
，相比之下，以中煤、国能和宝丰等为首的煤化工企业的硫磺回收体量仍相对较小 ，占比在6%左右。

　　国内硫磺产能连续扩张
，但开工相对有限，在60%上下 ，2020-2025年均产量在1000万吨左右
，2025年达到1183万吨，同比增长6% 。

　　图表6：中国硫磺年度产量走势

　　04

　　中国工业硫磺进口概况

　　我国硫磺年需求量在2000万吨以上 ，因此，除了国内厂家的供应
，中国还需进口硫磺进行补充，2020-2025年年均硫磺进口量为885万吨左右 ，2024年达到995万吨高峰
，2025年回落至960万吨，2026年预计下降
。进口依存度在45-50%之间。

　　图表7：中国硫磺年度进口量走势