近期 ，受外围因素扰动
，A股调整幅度较大 。对于资本市场而言，更需以“确定性 ”在变化中夯实“稳定性
”
。

　　上市公司通过现金分红回报投资者 ，是市场投资价值“确定性”的重要支撑。上交所提供的数据显示，近来 A股已有856家上市公司披露了2026年中期分红计划（包含一季报 、半年报分红）
，拟分红规模约7166.7亿元 。

　　分红稳定性持续增强

　　近年来，越来越多上市公司将回报股东纳入制度化安排 ，中期分红渐成常态。

　　数据显示
，2022年，仅有百余家A股公司进行中期现金分红 ，2024年突破700家
，2025年达到852家，今年则增至856家
。分红金额也继续处于历史高位 ，2023年中期分红规模仅约2000亿元
，近两年A股中期分红规模连续站上7000亿元。

　　以沪市上市公司为例，截至8月31日 ，共有427家沪市公司推出中期分红方案
，拟合计派现6330亿元，其中423家依托半年报推出分红计划 ，拟派现金额超6201亿元 。有103家公司为近三年首次推出半年报分红
。例如，中国船舶
、洛阳钼业发布了公司近年来首次中期分红方案
，拟派现约35亿元、20亿元。小商品城 、圆通速递、永和股份等公司均在今年“试水 ”半年报分红，金额在1.3亿元至5.5亿元不等 。其中多家公司在今年上半年实现业绩显著增长 ，例如
，永和股份报告期内净利润增长89%，圆通速递报告期内净利润增长73%
。

　　沪市蓝筹公司一如既往地以大额分红回报投资者。有59家沪市公司的分红金额在10亿元以上 ，其中15家公司分红金额在百亿元以上 。中国移动
、工商银行、建设银行分别以544亿元 、539亿元
、526亿元包揽前三
。

　　整体来看
，多家上市公司连续多年实施中期分红，分红稳定性持续增强。

　　例如 ，在今年推出半年报分红计划的423家沪市公司中
，有298家在2025年也实施了半年报分红，其中55%的公司今年半年报分红金额同比上升 。上述分红金额在10亿元以上的公司中 ，有49家连续两年实施半年报分红
，今年计划分红总额达5428亿元，较上年同期增长11%
。

　　此外 ，在上述423家沪市公司中，有190家已连续三年实施半年报分红
，其中，65%的公司上半年业绩实现增长 ，近六成公司上半年经营性现金流净额正增长。例如
，中信证券、国泰海通今年中期分红金额分别为66.7亿元 、52.5亿元，报告期内经营性现金流净额分别增长248%
、410% 。

　　中期分红的公司数量、金额不断增加 ，是上市公司抵御外部波动 、穿越周期的实力体现。没有坚实的盈利底盘和现金流
，就难以支撑高频次
、可持续的分红，分红热潮折射出实体产业抗压前行的内生力量
。

　　有市场人士认为 ，上市公司能在半年报拿出真金白银回报投资者
，往往意味着其现金流良好、利润质量较高，并对持续稳定的长期发展态势足够自信。

　　“倡导中期分红 ，并不等于要求所有企业‘一刀切’ 。处于扩张期 、研发投入压力大的科创企业
，优先把利润投入技术攻关，同样符合企业长远利益
。”前述市场人士认为 ，从上市公司分红的实际情况看，绝大多数上市公司都坚持立足企业实际
，兼顾当下与长远做出稳健决策。

　　红利类ETF受喜欢

　　上市公司通过稳定可预期的分红，为社保
、保险等长期资金提供持续的现金流回报 ，成为其配置的重要选取  。上交所积极响应市场对低波稳健类产品的多元化投资需求
，持续推动红利类ETF等低风险、稳收益产品发展，丰富相关产品供给
。

　　截至8月底 ，今年以来上交所已推动12只红利类ETF挂牌上市
，发行规模超40亿元，沪市红利类ETF总体规模已超1800亿元。相关产品布局日趋完善 ，标的覆盖红利质量 、红利低波、央企红利和红利价值等指数
，沪市红利类ETF上市以来平均年化收益超9%，为投资者提供了持续的价值回馈 ，充分发挥ETF市场服务居民财富管理作用 。

　　华泰柏瑞副总经理柳军对《证券日报》记者表示
，高分红上市公司普遍具有经营情况稳健
、盈利质量高、股东回报意识强的共同特点，因此由高分红上市公司组合而成的红利类指数 ，能够凭借相对可预测的基本面表现和持续稳定的分红回报，给投资者带来更多的确定性和安全感
，在风险偏好阶段性回落的市场环境中，成为资本市场不可或缺的“缓冲垫
”和“平衡器”
。

　　“从资产本身看 ，红利指数成分股多为盈利稳定 、现金流充沛的成熟行业龙头
，分红相对稳定
、持续。当前中证红利指数股息率约4%，仍具备较高的投资性价比 。整体而言 ，红利类ETF能为投资者提供较为稳定的分红回报
，从而助力市场平稳运行
。 ”易方达基金的基金经理杨正旺对《证券日报》记者表示。

　　如果说分红是上市公司“主动让利、回馈市场
”，那么股份回购 、大股东增持就是“主动稳盘
、守护估值” ，二者双向发力
，增强资本市场确定性 。

　　2026年以来，沪市公司新增回购披露240家次 ，计划金额上限超685亿元
，分别增长15%、20%；新增增持披露187家次，计划金额上限超275亿元 ，以真金白银稳预期 、强信心。

　　有市场人士认为，上市公司以提质增效为内核
、以分红回报为抓手
，传递发展信心，积蓄内在韧性 ，为市场长期健康发展注入源源不断的动力
。

（文章来源：证券日报）