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　　钢材早报：成本支撑仍在
，期钢高位震荡

　　市场信息：

　　1、 美国8月非农就业人数增加16.2万人，预估为增加5.5万人 ，前值为减少2.3万人
。美国8月失业率报4.1%。美国8月非农就业数据公布后
，交易员加大了对美联储9月加息的押注；并预计到年底前美联储累计加息幅度约为38个基点 。

　　2
、 9月3日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价格进行第四轮上调 ，湿熄焦上调100元/吨
，干熄焦上调110元/吨，至此焦炭第四轮涨价全面落地
。9月3日 ，吕梁离石低硫主焦煤出厂价2700元/吨
，涨200元/吨。

　　3 、 9月4日，《煤矿企业安全生产许可证实施办法》已经2026年8月21日应急管理部第24次部务会议审议通过 ，现予公布，自2027年1月1日起施行 。煤矿企业应当依照本实施办法的规定取得安全生产许可证
。

　　4
、 9月4日
，全国主港铁矿石成交71.5万吨，环比增5.77%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.67万吨 ，环比增27.21%。

　　5、 上周
，247家钢厂高炉开工率82.64%，环比上周增加0.32个百分点；钢厂盈利率30.3% ，环比上周减少2.17个百分点；日均铁水产量236.82万吨
，环比上周增加0.22万吨 。

　　6 、 上周，五大钢材品种供应796.06万吨 ，周环比增4.3万吨；总库存1873.2万吨
，周环比降18.26万吨，降幅为1.1%；消费量为814.32万吨 ，其中建材消费环比降0.5%
，板材消费环比增1%
。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量继续小幅下降 ，库存下降，需求小幅下降
，当前处于淡旺季切换窗口，钢厂产量低位运行 ，周度表需还未看到趋势性回升
，长材现实约束较强。双焦前期持续提涨带来的成本底部依然存在，但原料端高位波动加大 ，钢厂吨钢利润持续被挤压
，成材向上的成本驱动出现边际减弱 。未来行情依旧受制于终端需求成色，预期螺纹价格呈现宽幅震荡格局
。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419 ，仅供参考）

　　热卷：

　　上周热卷产量累计回升6.81万吨至295.08万吨
，总库存下降3.45万吨至434.1万吨，表需环比上升10.09 万吨至 298.53 万吨 ，数据偏利多。热卷依靠制造业与出口维持相对韧性
，但出口新接单
、下游补库仍需观察 。双焦前期持续提涨带来的成本底部依然存在，但原料端高位波动加大 ，钢厂吨钢利润持续被挤压，成材向上的成本驱动出现边际减弱
，预计短期维持宽幅震荡态势。

　　策略上，螺纹钢2610合约参考3050-3150元/吨区间 ，2701合约参考3100-3200元/吨区间；热卷2610合约参考3340-3400元/吨区间
，2701合约参考3350-3420元/吨区间
。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金：关注上游卖保意愿和煤炭调控政策风险

　　观点：中性

　　钢厂端需求总体平稳 ，亏损压力持续增加
，终端需求能否显著改善是钢厂是否再度降低负荷的关键，需要重点观察。硅铁产量小增 ，工厂库存下降
，仓单明显增加 。硅铁成本大涨，对价格形成支撑 ，但盘面有一定溢价
，注册仓单较销售现货优势明显
。硅锰产量增加，工厂库存压力依然偏高 ，近期关注价格持续上涨之后，高库存企业卖保意愿。总体来看
，合金价格有支撑，近期震荡偏强运行为主 ，但持续涨价之后需留意上游卖保情况、需求承接力度和政策端对碳元素的潜在调控风险 。价格主要运行区间
，硅铁11合约6150-6950元/吨 、硅锰11合约5900-6500元/吨
。

　　观点：前期多单全部获利离场；高库存企业可适当卖出2611合约看涨期权，硅铁执行价6900元/吨及以上 ，硅锰执行价6500元/吨及以上。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566
，仅供参考）